客户：北京大学PE班 地点：山东省 - 青岛 时间：2012/7/25 0:00:00 “资产证券化”让世界更精彩—朱耿洲博士在青岛为北京大学PE班讲学实录 在一系列金融改革政策的背景下，我国资产证券化的脚步也越来越快。自近期信贷资产证券化重新开闸后，资金饥渴更为严重的地方融资平台也有所动作。 作为一种金融创新工具，资产证券化在提高金融市场流动性，转移和分散风险，增加融资渠道等方面发挥着积极作用的同时，也成为金融风险积聚、传播及释放的载体，对全球金融稳定和经济增长造成巨大冲击。 为了能更好地让企业家学员学习到系统的资产证券化实战知识，以及系统的融资渠道、方面及技巧，提升企业家综合融资水平，2012年7月25、26日，著名融资策划专家朱耿洲博士莅临青岛，为北京大学PE班学员讲授“融资策划36计（方法与渠道）”的课程。整个课程以“融资策划、资本运作”的融资理念贯穿始终，系统为学员讲述如资产证券化等许多创新的融资渠道与方法。 “21世纪经济最显著的三大特征：经济全球化、市场一体化和资产证券化，”朱博士在讲到资产证券化时如是说，“资产证券化的金融创新，其真正意义并不在于发行证券本身，而是在于这种金融工具彻底改变了传统的金融中介方式。在借款人与贷款人之间，架起了更有效的融资渠道。” 朱耿洲博士表示，资产证券化有三大基本原理： 一、资产重组原理。资产证券化的的基础资产可以是一家企业或公司的资产，也可以是不同企业或公司的资产。可以将不同企业或公司的资产，从原来企业或公司中剥离出来，组合成一个资产池来形成证券化的基础资产。 多数情况下，在一个资产证券化交易结构中，更多的是资产组合（资产池）。由于大数定律的作用，整个资产组合的现金流呈现出一定的规律性，这有利于对资产的收益与风险进行分离与重组，使其定价和重新配置更有效，从而使证券化参与各方都受益。 二、风险隔离原理。就是如何通过将证券化基础资产的风险和融资主体的其他资产的风险相隔离来提高资本运营的效率，从而给资产证券化参与各方带来收益。风险隔离较强的表现形式是破产隔离，主要通过交易结构中设立一个特殊目的机构（SPV），而后证券化基础资产真实出售给SPV的途径来实现破产隔离。 三、信用增级原理。是用于确保按时支付证券投资利息的各种有效手段和金融工具的总称。其实质相当于提升了证券发行人的信用等级，会增加证券的市场价值。 朱耿洲博士通过多个例子来系统分析资产证券化在实践中的具体应用，使学员能真正地懂得其中的原理。最后朱博士总结道：只要有稳定的现金流就可以资产证券化。 在听完朱博士的系统讲解后，台下掌声雷动，无不称奇。学员发自内心感叹：像资产证券化这么专业的金融知识通过朱博士的深入浅出形象的讲解，清楚明了，现在我们就很清楚到底是怎么一回事。这次课程真正被朱博士的深厚功底所折服，无论是从企业的管理经营内部融资入手，还是化解民间借贷风险，亦或是国际市场的金融创新，朱博士无不通晓，触类旁通，看得出朱博士平日扎实的学识及深厚的经济、金融、法律、企业管理等功底。有这么好的老师亲自教授我们，真的是我们的幸运，也更让我们有信心学好融资这门深奥的课程。 在课程中，朱耿洲博士还不厌其烦地通过大量融资案例全方位来为学员模拟企业在经营管理中具体适用的融资渠道和方法，以及在运用过程中需要注意的细节，包括方案设计的策划及谈判的技巧。为了能使学员更好的消化所学内容，朱博士将有些融资案例的背景也一一讲解清楚。 两天的课程不仅为学员理清了融资思路，更为学员打造融资平台提供了大量的融资模板。课程结束后，很多学员希望朱博士能作为他们企业的长年顾问，以融资策划、资本运作的模式来打造企业以后的盈利模式。 （本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计”全国大巡讲总第475期）